美失业率高企不下 消费意欲难剧增
中评社香港3月26日电／大公报报道，美国通过1.9万亿美元的纾困方案，加上去年3月出台有史以来最大的经济救助案，以及12月时规模较小的一轮救助，分析师预计，总体将可以在今年9月底之前，每个月向经济体系注入额外的3000亿美元（约2.3万亿港元）。市场担忧被压抑的消费需求释放或引发通胀攀升。但分析认为，即使所有受压抑的消费需求在经济重启后得到释放，也不意味未来通胀会失控，亦不太可能看到明显的经济过热。
美国去年3月出台2.2万亿美元的有史以来最大经济救助方案，该方案在2020年为美国家庭带来1.5万亿美元的超额储蓄，相当于美国人一年消费的10%，这还是在美国去年12月推出9000亿美元的第二轮疫情纾困法案，以及美国总统拜登最新的提案出台之前的数字。
去年11月时，第二轮纾困法案推出前夕，美国人的税后总收入已较一年前高出4.3%。不过，现时经济还未完全开放，美国人无法像疫情前一样消费，因此，目前仍受抑制的消费局面将一直持续到经济完全重新开放。市场担忧，待经济完全重开时，将会出现大规模的消费狂潮。
经济或现短暂过热
大华银行经济学家Suan Teck Kin及Alvin Liew就指出，2021年美国通胀的关键支撑因素包括个人消费的加速增长。这两位经济学家指出，随着美国消费者恢复社交和旅游活动，并增加支出，美国储蓄率将恢复以前水平。若消费者支出激增，这将是可怕的，通胀将会遭遇更大风险。他们预计，美国通胀率将趋于上行，虽然还未达到过热阶段，但总体风险有向上爬升迹象。
同时，还应考虑的一个因素是劳动力市场。随着疫苗的普及，人们的消费将会增加，不过不会剧增，Natixis Investment Managers全球市场策略负责人Esty Dwek指出，在失业率持续居高不下的情况下，即使经济重新开启，迎来消费热潮，亦不可能刺激通胀急剧攀升。事实上，劳动力市场需要数年时间才有望恢复，预计失业率在2022年或2023年之前都不会回落到4%，目前缓慢复苏的劳动力市场应该对核心通胀起到限制作用。
永久性失业人数增
Esty Dwek解释道，核心通胀（core inflation）往往跟随服务板块，在劳动力市场趋紧时服务业通胀才有可能上升，但由于新冠疫情大流行的特殊性，一些工作岗位，特别是一些服务部门的工作职位，将不太可能恢复，永久性失业人数有所增加。因此，核心通胀在美国服务业需求疲软的情况下，很难大幅飙升。
对于通货再膨胀或导致出现的经济过热是暂时或是永久的，Esty Dwek指出，疫苗接种的延迟、疫苗交付过程的物流中断，以及对新冠病毒出现新型变种的担忧，都表明全球经济不会同时立刻重开，美国不同州亦面临上述这些情况。这意味着，人们将不太可能看到明显的经济过热，或者可以说，至少不会出现持续的经济过热。总体来看，在基数效应及大规模财政支出下，随着经济增长势头增强，被压抑的需求得以释放，通胀将会上升，但不会出现持续的经济过热。
中评社香港3月26日电／大公报报道，美国通过1.9万亿美元的纾困方案，加上去年3月出台有史以来最大的经济救助案，以及12月时规模较小的一轮救助，分析师预计，总体将可以在今年9月底之前，每个月向经济体系注入额外的3000亿美元（约2.3万亿港元）。市场担忧被压抑的消费需求释放或引发通胀攀升。但分析认为，即使所有受压抑的消费需求在经济重启后得到释放，也不意味未来通胀会失控，亦不太可能看到明显的经济过热。
美国去年3月出台2.2万亿美元的有史以来最大经济救助方案，该方案在2020年为美国家庭带来1.5万亿美元的超额储蓄，相当于美国人一年消费的10%，这还是在美国去年12月推出9000亿美元的第二轮疫情纾困法案，以及美国总统拜登最新的提案出台之前的数字。
去年11月时，第二轮纾困法案推出前夕，美国人的税后总收入已较一年前高出4.3%。不过，现时经济还未完全开放，美国人无法像疫情前一样消费，因此，目前仍受抑制的消费局面将一直持续到经济完全重新开放。市场担忧，待经济完全重开时，将会出现大规模的消费狂潮。
经济或现短暂过热
大华银行经济学家Suan Teck Kin及Alvin Liew就指出，2021年美国通胀的关键支撑因素包括个人消费的加速增长。这两位经济学家指出，随着美国消费者恢复社交和旅游活动，并增加支出，美国储蓄率将恢复以前水平。若消费者支出激增，这将是可怕的，通胀将会遭遇更大风险。他们预计，美国通胀率将趋于上行，虽然还未达到过热阶段，但总体风险有向上爬升迹象。