大卫：汇控深陷欧美坏账泥沼

汇控盈利前景不明朗，预期将继续跑输大市（大公报）

　　中评社香港8月4日电／大公报报道，大卫在金针集的文章内容，汇丰控股中期业绩比预期差，盈利大幅倒退近七成，主要是欧美经济陷入严重衰退，导致信贷损失大幅增加五倍。当前汇控已深陷欧美坏账泥沼，信贷拨备尚未见顶，最坏情况还在后头。

　　新冠肺炎疫情对世界经济造成冲击前所未见，国际货币基金组织预期今年全球经济收缩4.9%，今年几乎所有主要经济体都陷入衰退，其中欧美经济分别下跌10.2%与8%，只有中国经济预期保持1%正增长。在这情况下，环球银行业景况最为堪虞，汇丰控股中期业绩倒退是意料之中，只是意想不到跌幅比预期为大。

　　信贷损失暴增五倍

　　由于次季欧美疫情严重，拖累汇控次季列账基准除税前利润只有10.89亿美元，大幅下挫82%，以致上半年除税前利润大跌65%至43亿美元。最令人不安的是，上半年信贷损失由去年同期10亿美元大幅增加五倍至69亿美元，可见欧美企业与个人债务违约情况急速转坏，且下半年有进一步恶化的可能。

　　事实上，当前欧美疫情尚未受控，防控疫情措施将常态化，经济复原进度缓慢，欧美衰退期将比预期为长，忧心企业裁员与破产潮只是刚刚开始，汇控等环球银行坏账拨备将持续增加，最坏情况恐怕还在后头。

　　坏账拨备尚未见顶

　　汇丰控股行政总裁祈耀年在中期业绩报告中对前景看法甚为审慎，直言上半年业绩受到疫情、利率下跌、地缘政治风险与市场波动所影响，展望下半年业绩，将续受到疫情发展和随之而来的经济冲击影响，地缘政局也会带来压力，尤其是中美与中英关系以至英国与欧盟贸易关系发展。

　　因此，世界经济难言见底回稳，而且复苏之路漫长。事实上，汇控已将今年信贷损失预期金额上调，由首季的70亿美元至110亿美元，向上修订为80亿美元至130亿美元。这向外释出重要信息，就是下半年经济难有起色，坏账拨备尚未见顶。

　　其实，评级机构标普早前已发预警，明言疫情对全球银行业造成相当打击，估计至明年底银行信贷损失总金额达到2.1万亿美元，单是今年损失为1.3万亿美元，为去年的两倍，难怪欧央行、英伦银行要求银行暂停派息，忧虑坏账激增，影响银行财政。因此，汇丰控股须加快业务重整，减持欧美风险资产，甚至搬迁英国伦敦总部。

　　斩缆止蚀刻不容缓

　　汇控上半年亚洲业务税前利润仍有73亿美元，而欧洲业务则录得税前亏损30亿美元，至于北美业务税前利润大缩水至仅23百万美元。换言之，汇控欧美业务蚀多赚少，斩缆止蚀实在刻不容缓，否则泥足深陷，难有翻身之日。

　　汇丰控股盈利前景不明朗，恢复派息又存在很大不确定性，昨日一度失守33元“海啸价”，预期将继续跑输大市。

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