好淡势均力敌　金价宜稳守1870

　　中评社香港1月23日电／据大公报报道，黄金本周一开即急插至1802美元水平之后很快便收复失地，更曾升至1875美元水平，收涨三天。其后又逐步回落至50天移动平均线的1860美元水平寻找新支撑点。基本面上，本周是美国新任总统拜登上任的第一个星期，在市场憧憬的推动下，金价在刷新了两周高点，但随后美国放出了新冠肺炎病毒和来自美国的悲观数据后有所回吐。

　　同时，拜登就任总统之职，已经提议庞大动用1.9万亿美元刺激经济的消息，而且这只是他的第一步，将很快宣布更多的计划，而市场消息指银码可能超过2万亿美元。新一任美国财政部长耶伦也证实了新政府的立场，将采取重大的行动来启动经济。

　　所以投资者应一同留意1月份的活动数字，包括跟进疫情消息、中美紧张局势以及拜登新上任的任何新举措等，都将直接影响风险，这都应视为主要驱动因素。

　　随着美国经济大量获注入刺激措施，将逐步有利金价。下文推测其影响周期。首先现时美国政府打算增加支出可以提高短期GDP，但可能带来更大的长期负面经济影响，而逐渐扩大财政赤字和债务。较高的债务不但使经济变得脆弱，更大大提升债务风险，货币政策更加困难去实现。再者，美国现时根本未能负担更高的利率，债务越高，用于偿还债务的服务成本利率就必须越低。这是一个债务陷阱，笔者推算实际利率不得不在长时间维持在几乎零的，当利率水平越低，通货膨胀反弹和美联储扩大宽松的货币政策都将会利好黄金。

　　技术分析方面，本周四出现的十字星显示黄金上涨有一定阻力，区间交易暂震荡于强弱中线1860美元水平，上行阻力应先测试1877美元水平，再上看1883美元，若收于1880美元以上，才有机会重回1900美元心理关口，止损于1847美元。但是，如果下行重新获得控制权并将跌回1842美元，可能再重跌至1820美元水平，止损于1875美元水平。现黄金交易于多条平均线次上，其水平则指向不同的支撑点。买卖双方暂势均力敌，虽然上涨的大方向趋势没有改变，但结构出现变化兼动能有所减弱。昨天关键线站在1870美元之上，如果久攻不破，趋势就将开始反转，呈现中线布局空头的机会。

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