拜登近2兆纾困金　王信文：考验美元信心值

　　中评社台中1月29日电（记者　方敬为）拜登政府提出1.9兆美元纾困案，有专家警告，此举恐怕引发“史诗级泡沫”。彰化师范大学企管系教授王信文接受中评社访问表示，印钞票纾困一定得面临通膨及经济泡沫化的风险，美国长期肆无忌惮印钞票、发美债，财政纪律不健全，引发示警是正常现象，但也不代表再投入1.9兆就会造成财政崩盘。

　　王信文指出，关键在于如何维持投资者的信心，这是拜登政府的考验，假如美元信心值不再，各国美债减持、抛售，届时美国经济才可能泡沫化，甚至引爆全球金融危机。

　　王信文，交通大学管理学博士，现任彰师大全球创意创新创业暨管理科技研究中心主任、全球管理暨服务科学评论主编，曾任北京大学光华管理学院调研学者、美国柏克莱加州大学访问学者、美国加州大学尔湾分校短期研究员等职，研究专长包括国企跨境电商策略、大数据行销决策、区块链与金融科技投资决策、资通讯5G整合与智慧机械等。

　　拜登上任后，积极推动1.9兆美元纾困方案，但华尔街认为新政府印钞救市，恐怕不利市场表现，对冲基金高盛集团也认为，恐怕出现“史诗级泡沫”，此外，国会参众两院议员也对纾困持保守态度，纾困方案暂时卡关，也让美股出现剧烈下跌，道琼指数27日收盘重挫600点。

　　拜登政府1.9兆美元纾困案是否会引起财政危机？王信文表示，凡是加印钞票投入经济市场，一定都要面对货币汇率通货膨胀、经济泡沫化的风险，华尔街专家提出示警很正常，尤其美国过去长期仰仗美元的货币龙头地位，毫无顾忌的印钞票、发美债，财政纪律已然不健全，持续的货币宽松，只会让相关风险越来越大，这也是国会议员对该纾困案相对保守的原因。

　　王信文提到，据统计，美国联邦政府2020年度的公共债务已占GDP比率达98.2%，并预估到今年9月，债务额度将高达21.9兆美元，占GDP比率将达到104.4%，为1946年以来，全年债务金额首度超越GDP规模。也就是说，美国已是债台高筑的情况。

　　但美国的优势在于，美元仍然是国际主流交易货币，王信文说，所以即便是债务赤字，只要各国愿意持有美债，美国就有继续印钞票的本钱，而拜登政府面对经济复苏的难题，加码投入1.9兆美元，也只能说是“必然之恶”，事实上，面对这波疫情造成的经济重创，不只美国，各国都在采取货币宽松政策，而美元货币宽松其实不只对本身的经济有帮助，对国际的经济也有好处。

　　可以发现，王信文指出，在美元货币宽松、汇率降低的情况下，间接带动国际股市表现上扬，但这次纾困案一卡关，美国道琼指数瞬间惨跌600多点，标准普尔500指数也跌了300点，都是蛮大幅度的回荡，台股表现也连带受冲击，27日收牌直接趴下来300多点，受影响很大。所以重点，现在全球股市的表现跟复苏与否，还是取决于美国的货币政策，是否投入纾困金，是否持续货币宽松？

　　王信文认为，在他看来，1.9兆美元纾困案对于美国乃至于全球经济，仍有其必要性，至少可以帮助全球的金融度过一段相对没有信心的时期，以往的金融危机、经济萧条都是这样撑过来的，没有这样的话，那就会更严重，而且经济难以回升。

　　至于美国大幅度举债酿经济崩盘的可能性，王信文表示，能否维持投资人的信心是关键，美元要在短期内突然崩盘，唯有美债持有者忽然对美元失去信心，引发抛售美元的骨牌效应，届时美国债务坑洞迅速扩大，无暇填补，美国的经济就会崩坏。以目前美元的主导地位而言，投资人的信心不太容易受影响，短期内美国仍有印发票、举债的空间。

　　长期而言，则考验拜登的经济复苏能力，王信文指出，假如美国的经济无法确实恢复，美国举债持续成长，能否稳住投资人的信心，就是拜登的重大挑战。其实过去特朗普任内纾困案效果不显着的原因是，许多人拿了钱没有投入在消费，可能用在炒股、投资房地产等，没有反映到民生层面，企业商家无法获利，就没能形成一个良性循环。所以1.9兆美元纾困案能否见效，拜登政府或需要拟定严谨配套及运用规则。

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