恒指优化　华兴料北水续涌港

　　中评社香港3月4日电／香港文汇报报道，恒指公司日前再度优化恒指的组成及编算办法，华兴证券（香港）昨发表报告表示，在恒指优化调整、《上市规则》持续修订、两地股市互联互通机制等一系列措施助力下，越来越多内地公司，尤其是新经济股来港上市，进一步提升投资者对港股的兴趣，以及港股的科技类、消费类、医药类等优质企业的估值水平，也进一步形成更多新经济股在港上市集资的良性循环。该行预期，港股有望在未来5年，每年有约1，500亿至2，500亿元人民币的资金流入，内地投资者在港股的持股总额及交易额有望达到港股市值总额15%及占港股成交额25%以上。
　
　　华兴证券（香港）首席经济学家兼首席策略分析师庞溟表示，恒指公司的优化措施，有利于扩大指数对市场的覆盖率，提高指数的行业代表性，迅速、便捷、灵活地纳入合资格新上市公司，适度保持香港公司代表性，改善成份股权重分布。
　
　　8%权重上限符国际准则　

　　他指出，过去15年间，港股市场经历了多次重大的结构性改变，使港股总市值从8.2万亿元，增长至2020年底的45.6万亿元，增幅超过450%。内地企业市值占比，也从40%左右提高至逾80%。其中2018年，港交所（0388）推行了25年来最大的上市制度改革，让“同股不同权”公司、未盈利的生物科技公司在港上市，又为回港第二上市的中资公司和跨国公司设立新渠道。这极大地激发了香港市场的活力、动力和生命力，也提升了香港作为国际金融中心的竞争力和吸引力。新经济公司在港股的日均成交额占比，也由2018年的4.1%，大增至2020年底的20%以上。
　
　　与此同时，内地与香港市场互联互通机制开设6年来，交易规模持续增长。沪深港通各项单日成交额记录在2021年一再被刷新，香港已成为境外投资者进入A股市场的重要节点，以及内地投资者投资境外的首选目的地。
　
　　庞溟认为，成份股权重上限调整为8%后，目前权重排名较前的成份股，短期内可能有被动基金的资金流出，大市值的第二上市公司和“同股不同权”公司则有望录得资金的流入。他又指，8%的权重上限更符合国际基金的准则，使更多成份股可成为基金主动追踪和加大配置的标的，也使恒指整体的可投资性更，有望吸引更多的资金流入，从而为所有成份股带来资金增量。
　
　　资金净流入可逾1500亿　

　　目前港股自由流通市值排名靠前的50只非蓝筹股，未来有更大机会获纳入成份股中。庞溟假设，内地居民超过90万亿元人民币的存款额中，有1%用于增持港股，那港股有望在未来5年，每年都录得约1，500亿至2，500亿元人民币的资金流入，内地投资者通过“港股通”、QFII、基金互认等方式投资港股的持股总额，有望达到港股市值总额的15%以上，内地投资者交易额也有望占港股成交额25%以上。
　
　　华兴证券又预计，港股到明年成交额将达41.9万亿元，与2019年的21.4万亿元比较，2019至2022年的复合增长率达到25%，港股市场成交额中的17%将来自内地投资者，相比2018年将提高5.3个百分点。至于新经济股在港股的市值占比，华兴证券指出，过去3年，新经济股占港股市值已由33%升至45%，预计有关比例有望在未来3至5年继续上升至55%，甚至更高。

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