李律仁：香港应在双循环中扮演什么角色？

　　中评社香港4月21日电（记者　沈而忱）香港国家安全委员会15日举办“全民国家安全教育日”开幕典礼暨主题讲座，香港金融发展局主席李律仁资深大律师就金融发展和国家安全进行主题讲座。李律仁指出，随着内地的发展及“双循环”新发展格局的提出，香港正从以往主要的“输血”功能，逐渐增加了“造血”的功能，也常态化地发挥着促进血液循环的作用，包括提升国家在国际经济领域的地位、提供可靠的风控中心、处理负面因素等。

　　李律仁表示，在刚刚通过的国家“十四五”规划中，“统筹发展和安全”被纳入为社会经济发展的指导原则的一部分。其中金融安全、粮食安全和能源安全，并列为三大安全战略领域，重要性不言而喻。香港作为国际金融中心，是环球金融体系的重要组成部分，更与内地有着密不可分的联系。加上当前全球面临百年未见的大变局，香港在国家的安全发展中，必然也必须地担当着一个特别的角色。

　　李律仁提到，自国家改革开放以来，香港金融市场大大发挥了引入全球的资金，辅助国家发展的功能。截至2019年底，香港透过直接投资，累积向内地投资金额达1.2万亿美元，占国家吸收境外直接投资的55%。而在股票集资方面，自从1993年青岛啤酒作为首只H股在香港上市，三十年来，香港市场为内地企业融资达7.3万亿港元。在2020年底，这些企业合计的市值近40万亿港元，相当于世界第三大经济体日本一年的国民生产总值。可以说，在过去几十年国家经济高速的发展中，香港作为金融中心，切实地发挥了输血、为身体补充血液以及中养分的功能。

　　李律仁认为，随着国家的壮大，累积了自身的资本和资源，也创造了大量的投资机会和更多的可能性。去年内地的居民储蓄总额是人民币90万亿，这个数字超过全球目前已经开采的黄金总值。在创新方面，世界知识产权组织公布，去年中国申请的国际专利近7万个，稳居世界第一。

　　“香港从以往主要的输血功能，逐渐增加了造血的功能，也常态化地发挥着促进血液循环的作用。”李律仁说，国家在2002年推出的合格境外机构投资者计划，在合资格的机构中，香港注册的占了35%；亦陆续出现了大家熟悉的沪港通、基金互认、深港通、债券通和已经公布的理财通。香港正透过多条互联互通管道，促进内地和国际金融的循环。

　　李律仁指出，在“国内国际双循环相互促进”的新发展格局中，香港作为中国的国际金融中心可以发挥三个功能。值得指出的是，这三个功能都是对国家安全发展有利的。

　　第一，协助有序地提升国家在国际经济领域的地位。中国今日已经是世界第一货物贸易大国，亦是资本输出第一大国。但是在“国际循环”里面的持份仍然较低。要做好“双循环”，我们不能预期“国际循环”的血液永远会是美金，那样对整个生态都不健康。一个占全球总经济量超过六分之一的国家，要持续发展和与世界健康互动，必定要达到“你中有我、我中有你”。而在金融方面，中国与这个境界还是有一段距离。香港作为中国的的离岸金融中心，将可以担当起一个独特的角色。在香港，离岸的人民币可以自由兑换。香港拥有接近8千亿人民币的资金池、蓬勃的人民币债券市场和最丰富的人民币证券产品，亦提供全球最多的人民币交易所衍生产品。而在交易所以外更广阔的市场，根据国际清算银行的调查，香港是全球第一的离岸场外人民币产品市场，全球四成的交易都在香港进行。数码货币的国际流通和兑换，香港更是走在前端。香港金融管理局和泰国中央银行发起的项目，很快就得到阿拉伯联合酋长国中央银行和中国人民银行数字货币研究所的加入。金管局亦正与人行数研所合作，研究使用数字人民币进行跨境支付的技术。

　　“一国两制”的特别框架，帮助国家打破了经济学的“不可能三角”，使到国家在汇率、资本项目开放和货币政策方面有更大的弹性。继续往前走，香港可以进一步吸引基础设施项目融资，完善双币挂牌证券的配套，鼓励设立更多人民币基金，以及大力发展和国际化人民币债券市场。这些举措都会促进和丰富一个稳健的“国内国际双循环”。

　　第二，提供一个可靠的避风港和风险控制中心。世界经济论坛发布的报告指出，在未来全球面对的挑战中，除了疫情之外，还包括各国之间摩擦增加、科技腾飞和普及化带来的风险以及气候变化等。近在过去这一年，受疫情、中美贸易摩擦、英国脱欧等事件影响，国际环境也产生变化，令一些公司远赴外国时，遭遇意料之外的挑战。而香港则一如既往，以透明、稳定的体系，为企业以及投资者提供平台。这不单是一个简单的避风港，更加是保证了内地与世界之间金融管道的畅通，确保“双循环”持续运行发展。

　　香港亦致力风险管理中心的建设。在去年建立了保险相连证券发行框架，又进一步完善保险有关业务的利得税；亦成立了特殊风险合作平台，并进行国际项目交流，协助发展各项风险管理、保险、再保险方案。总体而言，风险管理是做好金融安全，以至通过金融市场巩固经济安全的最有效方法。

　　第三，处理负面因素机能。投资、融资必然出现不同程度的纠纷，国与国之间的借贷，尤其是对发展中国家的借贷，亦不时会需要重组。国际贸易和大型投资，发生纠纷时常常是去伦敦仲裁。外汇和衍生工具交易去纽约或伦敦，主权债则通过设立于巴黎和伦敦的机制协调。香港法律制度一直广为国际商界及金融界接受。在“双循环”的发展过程中，好好运用香港法律制度的优势，将可以适当处理部分经济活动产生的负面物质。

　　当然，预防胜于治疗。建立有公信力、受国际市场人士信赖的信用评级机构，并且让它们可以公平、公正、公开地评估债务的达约风险，是金融安全重要的一环。国家在这方面也不断的尝试，相信香港也可以凭藉累积多年的法律、监管、信息等优势，提供土壤培养既瞭解国情又得到国外投资者接受的评级机构。

　　李律仁总结道，香港作为中国的国际金融中心，在国家的安全发展中，必然地担当着重要的角色。相信在金融业界努力下，香港和内地将都取得长足的发展，亦会继续互相融合，成为更健康的一体。

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