高杠杆借贷　埋下计时炸弹

　　中评社香港4月23日电／大公报报道，近期股市各种不寻常事件陆续出现，最受注目的，是韩国家族基金Archegos的爆仓事件，令多家大行先后录得亏损。事件在目前仍继续发酵，最新的受害者，是要发行新股作为补偿损失的瑞士信贷。到了现在，Archegos所造成的损失仍是个无底洞，欧洲和日本银行正陆续公布业绩，有关的亏损数字将陆续公布。而直至现在，市场看来还未有足够的警觉，全球股市屡创新高，当中风险　越升越高。

　　Archegos爆煲，主要是看中监管制度的漏洞，和股市的非理性亢奋。然而，大摩、瑞士信、野村为何敢于让Archegos以一批又一批的科技股作为抵押，然后进行高杠杆借贷？理由就是相信股市不会出现大调整。然而，虽然股市并未出现大深度调整，但个别股份，尤其是Archegos持重仓的ViacomCBS、Discovery、百度等股价比起爆仓事件前，大跌过半。结果，大摩和瑞信首季分别损失逾9亿美元和55亿美元。

　　事件应会令市场惊醒，日后不要再迷信股价只升不跌，投资者对风险若视而不见，最后便只会承担沉重的代价。

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