MSCI纳A扩容在即　外资持续加仓

　　中评社北京11月2日电／全球最大指数MSCI（明晟）宣布，将于北京时间8日凌晨发布11月份半年度指数评估结果，MSCI纳A迎来年内第三次扩容。这一事件再次印证了一个趋势：得益于经济基本面支撑和资本市场开放提速，中国市场正吸引外资持续“加仓”。

　　新华社报道，按照MSCI在其官网发布的公告，11月份半年度索引增删列表8日发布后，具体指数投资品种调整于本月26日收盘实施，27日生效。根据计划，MSCI将把指数中所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

　　在此之前，MSCI于北京时间2018年5月31日收盘后将A股正式纳入MSCI新兴市场指数。2018年8月和2019年5月、8月，MSCI三度提升了纳A比例。

　　年内第三步扩容计划完成后，MSCI全球指数和MSCI新兴市场指数纳入A股的权重将分别提升0.22%和1.44%。根据测算，此次扩容将带动约315亿美元跟踪资金投资A股。这也将创下MSCI纳A计划启动以来单次增量资金“之最”。

　　上投摩根基金分析认为，除了比例提升，MSCI纳A覆盖品种也从原先的大盘扩展至中盘，令外资对于中国市场的覆盖更加全面。

　　除了屡屡提升纳A比例的MSCI，还有更多境外机构和海外资本青睐中国市场。

　　中国央行的数据显示，截至三季度末，外资持有A股环比增加1212.54亿元至17685.54亿元。

　　“开闸”近5年的内地与香港股票市场互联互通机制，成为国际资本进入A股的主渠道。根据东方财富Choice数据统计，10月北上资金凈买入逾320亿元，已连续5个月凈流入。截至10月末，年内北上资金合计凈流入逾2100亿元。

　　“中国市场大到不能忽视。”摩根资产管理贝塔策略亚太区主管司马非分析说，中国可交易的债券和股票规模已分别提升至13.7万亿和7.9万亿美元。但在海外资金的组合中，中国资产仍被显着低配。“长期来看，其增配趋势十分确定。”

　　外资对中国市场的“偏爱”，得益于中国宏观经济基本面的支撑。

　　来自上投摩根基金的观点认为，在全球经济增长放缓的背景下，中国经济仍保持6%以上的增速。中国成为全球“稀缺优质资产”，不断吸引海外资金的关注。

　　中国资本市场开放步伐持续提速，也为外资增配中国资产提供了更多便利。

　　继沪深港通及沪伦通相继开闸后，合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）机制也持续完善。9月10日，国家外汇管理局公告称，经国务院批准，决定取消QFII和RQFII投资额度限制。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙评价认为，作为资本市场对外开放的重要一步，取消QFII和RQFII投资额度限制不仅助推A股国际化，也有利于推动人民币国际化。

　　在杨德龙看来，伴随A股市场国际化程度越来越高，外资可以很方便地流入到国内市场。“基于对优质中国公司股权的看好，外资‘抢筹’的速度非常惊人。”杨德龙说。

　　在通过持续“加仓”分享中国经济增长的同时，外资的流入也为中国资本市场带来积极影响。

　　民创集团首席经济学家周荣华分析说，“散户为主”的特征，使得中国股市长期以来受到高波动率的困扰。以长期投资、价值投资为主要特征的外资加速流入，正通过重塑投资者结构助力A股向成熟市场靠拢。

　　海通证券首席宏观分析师姜超则表示，目前A股外资占比仅为约3%，与中国台湾和韩国等市场相比，提升空间很大，未来外资流入扩大可期。随着外资占比的持续上升，A股市场换手率可能继续下降，与海外市场的联动性也会增强。

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