贾晋京：美国是否“贬值”了？

贾晋京（中评社资料图）

　　中评社北京4月8日电（记者　海涵）中国人民大学重阳金融研究院助理院长、宏观研究部主任贾晋京日前进行直播讲座，就“美国是否‘贬值’”进行分析。他认为，作为一个高度金融化的国家，美国的GDP高度依赖于股市状态，受疫情影响，美国股市此前多次出现熔断，因此，从这个角度看，美国“贬值”了。

　　前段时间，美国股市一直下跌，出现了多次熔断，这导致美国的上市公司基本上都贬值了。在贬值最厉害的一段时间，波音公司贬值超过了60%。所有的上市公司贬值，国家是否会贬值呢？

　　贾晋京直言，美国“贬值”了。他表示，二十年前北京的四合院不如美国的小别墅值钱，但是如今情况发生了变化。这种现象就说明，存在着一个国家里所有的东西到底值多少钱、而且相互之间的价值比例关系会发生变化的情况。如果从这个角度思考问题，就可以认为，美国股市狂跌，所有的上市公司都贬值了，也就意味着这个国家凡是放到股市里面的资产也都贬值了。不同于别的国家是国家搞了一个股市，美国可以说是股市里面搞了个国家。因此，随着股市的一通暴跌，美国恐怕就贬值了。

　　贾晋京说，此前，美国出台了2.2万亿美元的大规模财政刺激计划，其中有相当一大笔钱是用于直接给所有人发钱，每个人至少能收到1500美元。美国为何要发钱？是因为美国市场发生了流动性危机。流动性危机发生的背后有一个道理，即货币坍塌。货币坍塌是指货币大量的在消失。由于货币本身大量的在消失，所以美联储采取给市场里面注入流动性、大规模往市场里灌水的应对措施。但是由于货币不断消失，很大程度上变成了一个黑洞，不管注入多少钱，这些钱也不断的消失。

　　货币为何会消失？贾晋京表示，在2008年之后，美国的整个股市都是依靠不断地回购，也就是把股票质押给银行借出钱来再炒股、把股价炒上去以后再质押给银行再炒股，就这样反覆不断质押炒股托起股市。而随着近期美国股票市场一阵又一阵的暴跌，原先值100块钱的股票，现在只值50块钱，这个钱到期之后，银行没有办法按照原来借出去的钱收回来，只能强制平仓。而不断地强制平仓，就会使整个市场里的钱变得越来越少，货币大量流失。

　　在这样的情况下，2.2万亿美元的大规模财政刺激计划是否会让美元更值钱？贾晋京指出，并不会。这种“直升机”式地撒钱就像是“调雪填井”，把天上下的雪填到井里面，但是雪化了就没了，不会带来任何变化。

　　贾晋京认为，作为一个在股市中建立的国家，美国股市的状态很能反映美国的GDP。一个高度金融化的国家，很容易因突发事件受到影响。疫情的爆发，使美国消费停滞、大量人口失业、现金流断裂，美国的流量和存量部分可能都维持不住原来的价格了，也就是说美国显然作为一个国家来讲，它的价值是贬值了。

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