储局鹰声起　美股熊踪现

　　中评社香港3月14日电／大公报报道，俄乌战事爆发后，美股走势十分波动。其实，有没有俄乌战争，美股后市仍不值得看好，因为美联储局将会进入新一轮加息周期，相信今轮将会如上两轮一样，最终令美股显着调整，结束长期牛市，美股成为加息牺牲品。

　　美国1月份通胀率录得40年以来最高纪录，市场普遍估计，今年3月份的会议上，联储局将会启动加息周期，并即时终止所有量化宽松措施。然而，假如联储局届时未如市场般重手加息，股市有可能借势大跌；如果加息幅度比预期大，市场又会忧虑美国经济将会进入衰退，股市同样会大跌。总之，联储局加息，美股当灾。加息无论如何都会对美股不利，联储局在过去25年，曾有过3个加息周期，但每次均导致标准普尔500指数录得巨大损失。

　　最近一次是在2017至2018年，联储局在全球金融危机后首次加息，最初只加一次息，及后开始每季加息一次，利率由2015年的0.25厘水平，加至2018年12月的2.5厘水平。加息后，投资者开始忧虑欧洲经济陷入衰退，2018年投资者又开始忧虑美经济衰退，结果美股从高位回落两成，技术性陷熊市。

　　2005年至2006年加息周期，联储局加息步伐过于急速，令炽热的楼市骤然降温，最后演变为次按危机，继而引发2008年至2009年金融海啸，结果标普500指数由2007年的历史高位，大幅回落近50%，至2009年3月才见底。在2000年科网股灾发生之前，联储局为了遏止炒风再次加息，结果刺破科网泡沫，标指在整个加息周期累跌42%。

　　虽然美股每次大跌，未必全部归咎于联储局加息，但可以肯定的是，联储局一向没有能力在经济放缓、通胀升温、金融市场稳定方面取得平衡，由此而引发乱局，相信今次加息的结果也会一样。