美债息升未停　震散新经济股

　　中评社香港3月16日电／大公报报道，美债息升穿1.6厘，加上A股显着调整，恒生科技指数昨日回吐2%，美团（03690）股价跌近半成，京东（09618）更跌6.1%，连同阿里（09988）及腾讯（00700），港股成交只有1936亿元，但ATMJ四股合计已达413亿元或21%。瑞银财富管理投资总监办公室认为，考虑到增长前景强劲，以长期配置角度而言，中资增长股现价估值吸引。分析员指出，新经济股未见有触底迹象，投资者宜避开欠缺盈利支撑的股份，并可分注吸纳腾讯、阿里、美团等增长前景明朗、业绩良好的新经济股。

　　内地科技股昨日一泻如注，触发资金走火警，抛售在港股挂牌的新经济股。恒生科技指数昨日先升后急回，早段升过151点或1.7%，收市时倒跌192点或2.2%，报8264点。投资者把资金泊入传统经济股，支撑恒指全日升94点，收报28833点。光大新鸿基证券策略师伍礼贤表示，受美债债息影响，新经济股处于弱势；现时无法预测市场何时才能够适应美债债息高企，但有业绩支持、增长前景明朗的股份，大幅向下空间有限。

　　反垄断监管利行业发展

　　伍礼贤又称，除美债债息，内地反垄断监管对大型新经济股亦构成利淡影响，但以长线角度，监管对行业利多于弊，未必会对科技企业业务构成负面影响。由于大型科技企业必定能够有效适应新监管，投资者现阶段可考虑分注吸纳腾讯、阿里巴巴、美团等股份。美团昨日股价跌4.7%，报317.2元；腾讯股价跌3.4%，报628元；阿里巴巴股价跌2%，报221.4元。

　　天宸康合证券投资总监潘铁珊表示，机构性投资者减持新经济股，导致这个板块沽压没完没了，暂时未见到触底迹象；资金则换马至航空、银行、地产等传统经济股。他认为，内地加强反垄断监管，导致市场对腾讯过分悲观，但有关监管是希望互联网市场可以健康发展。他提醒，投资者宜避开未有盈利的新经济股，因为潜在跌幅会较深。

　　提早炒五一长假　航空股开动

　　另外，瑞银财富管理投资总监办公室发表报告指出，尽管中国股市因美债收益率上升而大幅回吐，但仍然看好今年股市会有低双位数升幅。投资者可换马至价值股、周期性价值股。价值股和周期股价值板块轮动的趋势有望持续，涉及3个催化因素，包括潜在股息率意外走高、2021年企业获利前景正面、投资者对这些板块的持仓相对较低。尽管如此，考虑到增长前景强劲，以长期配置角度而言，中资增长股估值已经达到具吸引力的水平。

　　传统经济股方面，航空股受捧。去哪儿数据显示，五一长假机票搜索量增长1.2倍，预订量超过2019年。民航局公布，2021年民航发展基金征收标准在降低50%的基础上再降低20%，每年减轻航空公司成本支出约80亿元人民币。南方航空（01055）昨日股价升9.4%，报6.14元；东方航空（00670）股价升6.8%，报3.91元；国航（00753）股价升6.6%，报7.07元。

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