周大福内地扩网点　捉紧消费升级

　　中评社香港5月19日电／大公报报道，消费股受惠经济复苏，若企业本身的品牌价值高，自然更为受惠。但即使企业经过多年建立了具信誉的品牌，随着经济逐渐变化，市场的消费群年轻化，加上疫情出现新的消费模式，企业也需要将品牌重新定位，才能维持长久以来的优势。

　　东骥基金管理董事总经理庞宝林指，企业的品牌价值十分重要，当品牌被外界认可，很多发展上的难题，如法规上的问题等都会有容易处理的方法，这样企业才能长远发展，为股东带来合理的回报。

　　当品牌的形象及品牌被破坏，股价会立即反映，如在欧洲上市的Wirecard（WDI：GR），曾经是德国金融科技业宠儿，但公司会计手法受质疑后，股价由高位下跌逾九成。

　　本港企业中，有些品牌是一直以来也做得不错的，目前品牌价值最高的为友邦保险（01299），排名第二的是周大福（01929）。

　　品牌价值本港排名第二

　　此外，根据Brand　Finance今年公布的“2021全球最有价值的50个服饰品牌”排行榜，周大福排名第14位，而波司登（03998）则排名第50位。内地体育用品品牌安踏（02020）则排名第17位，在内地上市的珠宝首饰公司老凤祥（SH：600612）排名第41位。

　　关于安踏的投资价值，已于周一的体育用品股篇章有所介绍，而是次重点分析的周大福及波司登，同样属品牌价值高，而且股价具上升潜力的消费股。方正证券研究员陈佳妮表示，周大福为大中华区珠宝龙头品牌，在中国内地的销售额接近500亿元，市场份额保持行业前二，目前内地市场差异化的品牌竞争已形成，消费者的品牌意识增强，这对周大福有利。

　　销售增速领跑　目标16.1元

　　陈佳妮认为，周大福享有高品牌溢价，这令内地分部的毛利率高于港澳分部。此外，周大福加盟商经营利润率已达到双位数，加盟商能借助周大福的品牌优势，迎合内地的消费升级趋势。目前周大福在内地的开店空间很大，预计开店空间达7000家，较目前的店数有70%的增长空间。

　　另野村新近发表研究报告指，截至今年3月底，周大福内地同店销售按年大幅上升141.2%，季内香港及澳门同店销售亦分别按年升17.9%及96.5%，整体增长高于行业平均水平，故重申其买入评级，目标价由12.7元调升至16.1元。

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