中评关注：郑新立谈中国内需不足问题 怎解
中评社北京10月16日电（记者 海涵）日前，中共中央政策研究室原副主任、中国政策科学研究会执行会长郑新立做客中国人民大学重阳金融研究院（简称人大重阳）第36期重阳论坛，以“国际经济风云变化下的中国金融改革”为题，发表主旨演讲。近百名听众和媒体记者参加，现场座无虚席。郑新立指出，特朗普发动的美中贸易战，给中国经济带来最大的压力就是使中国出口增长受阻。因此，应对美中贸易战的根本之策就是扩大内需。而如今，需求不足已经成为中国经济运行的主要矛盾。要破解这一困局，则需要财政政策、货币政策配合和发展政策配合起来。
本次重阳论坛由中国人民大学重阳金融研究院执行院长王文主持。中国人民大学副校长吴晓求致辞，欢迎郑新立到访人大重阳。吴晓求在致辞中提出，习近平总书记所说的现代金融体系是具备了市场化、科技化、国际化的金融，金融改革是推动中国金融现代化中非常重要且复杂的领域，推进中国金融市场化改革以及推动它的国际化，对于构建与中国大国国家地位相匹配的大国金融战略实质非常重要。
郑新立在主旨演讲中表示，特朗普发动的美中贸易战，给中国经济带来最大的压力就是使中国出口增长受阻。因此，应对美中贸易战的根本之策就是扩大内需。只要中国可以通过改革，把内需启动起来，便完全可以实现经济的中高速增长和高质量发展。如果中国经济的中高速增长和高质量发展能保持到2030年，那么若那时美国对中国进行贸易制裁，对中国宏观经济的影响基本上可以忽略不计。也就是说，通过扩大内需，就可以把特朗普贸易战对中国的影响消化掉。
郑新立还谈道，7月31日，中央政治局召开会议，分析上半年经济形势，部署下半年经济工作，中央政治局会议从公报中传递出的一个最重要的信息就是“扩大内需”。
这次政治局会议为什么要提出扩大内需？郑新立认为，这一方面是由于中央充分考虑到了美中贸易战对中国的影响；另一方面，扩大内需也是在对中国经济运行的现实进行准确把握和分析基础上提出来的，需求不足已经成为中国经济运行的主要矛盾。
何以得出“需求不足已经成为中国经济运行的主要矛盾”这一结论？郑新立认为，有以下四个表现:
其一，经济下行压力加大。郑新立指出，经济下行已经经历了六七年的时间，从两位数增长降到今年上半年的6.7%。如果继续下降，就会引起很多其他的矛盾。今年上半年，中国国内生产总值增长6.7%，美国增长了4.2%。按照国内生产总值增量绝对额来算，中国总量绝对额已经少于美国，这就是说中国同美国的差距在上半年拉大了。中国目前正处在赶超时期，如果同美国的差距在拉大，这就正中了特朗普的下坏。美国的班农曾说，美国现在要利用其有限的资源来阻止中国现代化的进程，这才是发动美中贸易战真正的目的。所以，中国保持经济持续健康发展，通过扩大内需来逐步缩小中国经济发展同美国的差距，这样美国发动美中贸易战的目的就会落空。
其二，中国M2增长速度已经低于名义经济增长速度。郑新立表示，上半年，中国M2增长速度是8%，经济增长速度6.7%；6.7%再加上通货膨胀的支出，已经高于8%了。所以，M2的增长速度已经低于经济名义增长率，这个速度已经满足不了经济发展的需要。
其三，民间投资增速低迷。郑新立指出，改革开放初期时，民间投资是零，在长达三十多年时间内，平均增长速度在百分之二十几，民间投资占全社会投资的比例最高的时候达到了65%，这几年应该下降到60%，而且还再继续下降。民间投资的增长速度，前几年最低的时候只有百分之二点几，这几年平均5%-6%，国有投资增长10%左右，全社会投资增长8%左右，也就是说民间投资的增长速度已经低于国有投资增长速度，也低于全社会投资增长速度。民间投资是经济活力的一个代表。民间投资大部分是制造业投资。所以，民间投资上不去，它的增速下降，意味着经济增长缺乏后劲，缺乏活力。“这是很要命的事儿。”
其四，根据国际货币基金组织的统计，现在国内上市的公司里，企业营收额低于还本付息额的企业达到17%。郑新立指出，这意味着17%的上市公司处于严重的亏损，无法继续经营下去的困境，搞不好就会出现金融动荡。因为一个上市企业后面有几千、几万就业的职工，他们身上有着巨额的银行贷款，如果这些公司倒闭了，那会引起很多社会矛盾。
郑新立认为，从这四个表现来看，可以看出需求不足已经成为当前经济运行的主要矛盾。不光是投资不足，而且消费不足，出口不足，三大需求都面临不足的局面，所以，表现为总需求不足。
郑新立分析说，整个金融供给是否能满足经济发展的需要，不仅要看经济的货币化率，更要盘经济的证券化率。中国的融资结构是以间接融资为主，直接融资为辅，直接融资始终没有很好地发展起来，导致现在证券化率比较低。直接融资不发达，股市融资渠道受阻情况下，如果把间接融资也控制得那么紧，整个社会经济发展资金都缺乏来源，这是导致总需求不足的一个根本原因。
他指出，M2和经济增长速度之间也是有规律的。美国的诺贝尔经济奖获得者、货币学的鼻祖、金融统计专家弗里德曼在研究日本、韩国、台湾经济增长和M2增长规律后发现，经济快速成长时期，M2增长速度等于GDP增长速度2倍左右是合理的。长时间高位经济增长速度2倍必然导致通胀，长时间低位经济增长速度就必然导致紧缩。中国1990-2010年这20年，M2增长速度恰恰等于经济增长速度的2倍，被弗里德曼说准了。2010年之后中国M2增长速度逐渐下降，由2位数的增长到一位数，一直低到今年上半年M2增长速度低于经济名义增长率。这是导致我们现在被动局面，经济增长下行最根本的原因。
郑新立认为，银根控制这么紧，对宏观经济是不利、对扩大内需不利，对应对特朗普美中贸易战不利。因此要通过货币政策来支持我们经济增长。
同时他也谈道，现在这种情况，央行想松动银根，票子也发不出去。在这种情况下，就要有财政政策来配合，通过财政政策的引导，还需要发展政策的引导，通过发改委确定一些需要重点突破的重大项目，找到我们突出的需求薄弱环节，找到短板，在短板里找到好投的投资项目，这些项目有的采用PPP方式，政府和企业合作；财政资金给予资本金的补助或贴息，引导银行贷款，逐步才能把经济活跃起来。
郑新立解释说，现在单靠银行投放货币起不到这个作用，这种情况下，需要财政政策和货币政策配合，而且需要和发展政策配合，也就是说通过发展规划确定需要投资的重大项目，需要补短板的重大项目，财政政策给予引导，银行贷款跟上去。三者紧密配合，才能打破目前的困局。
郑新立，中国政策科学研究会执行会长、中国国际经济交流中心副理事长、中共中央政策研究室原副主任。曾在中共中央书记处研究室、国家信息中心、国家计委工作，曾任国家计委政策研究室主任、副秘书长、新闻发言人、中共中央政策研究室副主任、第十一届全国政策经济委员会副主任。参加了中央一系列重要文件的起草工作，包括十七大报告以及十七届三中全会《关于农村改革的决定》、十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》等重要文件。多次参加《政府工作报告》和“八五”、“九五”、“十五”、“十一五”规（计）划的起草工作。在《人民日报》、《求是》杂志发表了大量重要文章。主要论着收录在《郑新立文集》（共16卷）（社会科学出版社2016年出版）。
据悉，中国人民大学重阳金融研究院（人大重阳）成立于2013年1月19日，是重阳投资董事长裘国根先生向母校捐赠并设立教育基金运营的主要资助项目。作为中国特色新型智库，人大重阳聘请了全球数十位前政要、银行家、知名学者为高级研究员，旨在关注现实、建言国家、服务人民。目前，人大重阳下设7个部门、运营管理3个中心(生态金融研究中心、全球治理研究中心、中美人文交流研究中心)。近年来，人大重阳在金融发展、全球治理、大国关系、宏观政策等研究领域在国内外均具有较高认可度。
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