以债务人为中心：优化金融生态关键基因

　　中评社北京6月1日电／上海证券报发表资深财经评论人杜静文章指出，正在向社会公开征求意见的《商业银行金融资产风险分类暂行办法》，与现行《商业银行贷款风险分类指引》相比较，确定了以债务人为中心的分类新理念，强调商业银行对非零售资产分类时，应以评估债务人履约能力为中心，重点考查债务人的财务状况、偿付意愿、偿付记录，并考虑金融资产的逾期天数、担保情况等因素。这对优化和校正我国金融生态的关键基因，具有基础性、方向性和现时性作用。

　　长期以来，我国金融资产风险分类，遵循以债务违约事件为主导的原则和理念。无论商业银行的经营过程，还是市场监管部门的管理标准，或市场各类债务人主体行为预期，在理解、界定和处置金融风险资产时，围绕的是“违约债务事件”，存在债务人“形式上有而实质上缺”的状态，导致金融生态关键基因——“债务人”缺位、缺失甚至变异，影响金融生态整体质效。

　　金融的本质是经营和管理风险，金融资产风险分类体现金融本质的前提性、基础性内容。我国经济是从高度集中的计划经济走过来的，由于债务人主体和市场类别相对单一，金融资产风险分类和管理以违约事件为主导，相对模糊债务人与违约事件之间的关系，具有历史必然性和存在逻辑性。但在经济总量快速增长、开放程度快速增强、市场关系丰富、与全球经济交往加速融合的情况下，作为主导金融生态的关键基因就应优化乃至重塑。以债务人为中心的商业银行贷款分类新理念，本质上反映的是金融生态发展到新阶段，对风险管理能力提出的新要求，对金融生态整体质效优化提出的新目标。

　　这是因为，缺乏以债务人为中心的市场基因，交叉违约作为金融生态“压舱石”的基础性制度就不可能推行或落地。“一处违约、处处违约、事事受限”是契约精神的内核，更是市场手段的要义。面对繁重的金融资产风险管理任务，面对复杂的市场关系调整压力，要寻求更为合理的市场效率，必然要运用“交叉违约”的市场底线手段，使风险管理主体在人格化中得到充分体现，市场化程度的深入，说到底就是市场主体人格化的深入。

　　另外，缺乏以债务人为中心的市场基因，我国金融生态长期积累的过度担保“通病”就难以得到纠正。在以违约事件为主导的情况下，强调的是债务的连续性，必然出现债务链条中第一还款人（债务人）和第二还款人（担保人）顺序的颠倒或错乱，形成不合理甚至扭曲的市场关系与债务结果，并积累债务人变异性的“还款意愿”，加重商业银行依赖性的“还款习惯”。以债务人为中心，矫正了金融生态债务的链条关系，能有针对性地根治因市场关系扭曲产生的过度担保顽症。

　　以债务人为中心，体现的是风险资产趋势性管理能力。优化金融生态的根本目的是避免发生系统性和区域性金融风险，处理好“眼前”与“长远”关系。以债务人为中心的风险资产管理，管的就是长远、本质和趋势。这次征求意见稿，对债务人在一家商业银行债务出现5%以上不良、其他债务亦为不良的规定，以及债务人在多家商业银行出现5%以上逾期、全部债务亦为逾期的要求，就是以“人”为中心对于风险资产的总体性和趋势性管控，是工作标准与工作目标动态性与过程性的统一。

　　以债务人为中心，体现的是风险资产变化性管理能力。商业银行只有在变化中把金融资产风险管住了，金融生态基因中的“稳”因子才会越来越强。风险资产违约事件具有多种表现形式，发生的原因也多种多样。而任何风险违约事件都必然反映到债务人财务指标和市场行为变化上，盯住了“债务人变化”，就为风险资产变化管理提供了基础和条件。这次征求意见稿，规定重组贷款的风险分类，不搞“一刀切”即全部进入不良贷款，释放出了以债务人为中心的变化管理强烈信号，现在就看商业银行如何把政策新空间转化为变化管理新能力。债务人债务逾期90天以上且无论担保状况如何均应列入不良资产的规定，又体现了变化管理中的原则性。这既考验商业银行变化管理的突破能力，又挑战商业银行变化管理的基础定力。

　　以债务人为中心，体现的是风险资产穿透性管理能力。金融生态中风险资产管理能不能体现穿透原则，是金融生态是否健康或优化的重要标识。这次征求意见稿，将风险分类的资产范围由贷款扩至承担信用风险的全部资产，包括但不限于贷款、债券和其他投资、同业资产、应收款项等。表外项目中承担信用风险的，比照表内资产相关要求开展风险分类。还规定，商业银行控制投资的资产管理产品或资产证券化产品风险时，应穿透至底层资产，按底层资产风险状态分类。对无法穿透至基础资产的资产证券化产品，按基础资产中风险分类最差的资产确定产品风险分类。这些规定或约束具有极强的针对性。一方面，这能极大压缩商业银行在风险资产管理中的“漏出”空间，使通过不同资产置换掩饰不良资产的行为受到限制。另一方面，这也有效堵塞了商业银行风险资产界定的模糊地带，突出风险资产管理的谨慎精神，并立体化、全过程地增多了商业银行管控金融资产风险的机会、系统手段和复合能力。

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