消除资本市场混乱的关键在于公司治理。

中国新闻社，北京，8月15日/据统计，在过去的四个月里，a股市场的“意外”董事或实际控制人的数量已经达到12人，呈现出真实的“监狱状况” 尽管被捕的原因不同，但大多数都与近年来公司治理混乱有关。 《泰晤士报》刊登的金融专栏作家潘和林(Pan Helin)表示，a股市场的董事长或实际控制人积累了很多困难的原因是成功的企业家暴跌，甚至入狱，公司治理陷入混乱。 缺乏有效的权力制衡和监督机制，难以形成内部约束枷锁，最终为企业或个人从事欺诈提供机会 文章认为，根据欺诈三角理论，企业欺诈的发生由三个要素组成:压力、机会和借口，这三个要素是不可或缺的。 从这个角度来看，防护墙的三个要素中的任何一个都起到了足够的威慑作用，可以有效遏制欺诈，从源头上防止违法行为的发生 如果压力和借口的因素更多地与个人和无法控制的因素有关，如盲目追求自己的利益和道德观念的严重偏差，那么机会因素是能够在事故发生之前预防事故的三个因素中最重要的一个。 值得注意的是，防范和控制欺诈机会，一方面在于加强事后惩罚，通过创新执法方法增加违法违规成本，增强对欺诈的威慑作用。 正如证监会主席易惠曼所说:只有当违法者付出了足够高的代价，那些敢于冒险的人才会及时停下来。 另一方面，为了从源头上防止上市公司违法行为的发生，更关键的可能是企业的内部制衡和监督机制。 根据信息不对称理论，企业内部信息的传递应该比外部信息更充分，在暴露于外部监管和执法部门之前，企业内部运作中就应该出现违法行为。 如果企业内部控制健全，公司治理结构严谨，股价操纵、内幕交易等违法行为就会被扼杀在摇篮里。在及时制止公司及相关责任人损失的同时，还能有效降低市场动荡和社会监管成本。 文章指出，所谓公司治理结构是一套监督、激励、控制和协调公司经营管理以实现资源有效配置的制度安排，是由所有者、董事会和管理者等形成的一定的相互关系框架。 然而，在实际运作过程中，独立董事的主导地位和不作为等因素导致公司治理结构弱化，难以形成有效的内部控制。侵犯公司整体利益的个人利益行为频繁发生。在很大程度上，这也是a股市场主席或实际控制人经常出现在“监狱情况”中的原因 然而，我国一些上市公司存在公司治理混乱的现象，如控股股东委派的董事、经理和兼任总经理的董事。许多上市公司独立董事的独立性也存在争议，导致治理层的监督权被设立空，导致内部治理的“无效区域”。董事长或实际控制人很容易利用他的绝对权威和控制地位来攫取公司的资源和个人利益。 文章指出，a股“牢狱之灾”频发，公司治理混乱难以摆脱，有效的公司治理需要制度和外部监管的共同努力。 通过完善审计和信息披露制度，加强对上市公司违法行为的问责和处罚，强化公司治理把关人的责任，公司内部治理的责任将被推回。 同时，公司经理和经理的激励和监督机制需要进一步完善公司治理体系，使利益相关者真正参与公司的运营监督，形成内部权力制衡体系。

本文网址：http://www.crntt.cn/72507.html

欢迎转载，转载请注明出处