下半年通货膨胀压力基本得到控制。

中国8月/7月消费物价指数同比上涨2.8%，比上个月上涨0.1个百分点，环比上涨0.4%，高于上月的-0.1%，高于市场预期，尽管环比涨幅相同。 食品价格，尤其是猪肉价格，是价格上涨的主要驱动力。 《经济参考报》发表了民生银行研究所宏观经济研究中心副主任王靖雯的分析。具体来说，7月份食品价格同比上涨9.1%，比上个月上涨0.8个百分点。非食品价格上涨1.3%，较上月下跌0.1个百分点，进一步扩大了两者之间的差距 在主要食品中，新鲜水果价格同比上涨39.1%，涨幅最大，但已从上月的高点回落。新鲜蔬菜价格同比上涨5.2%，比上个月上涨1.0个百分点。猪肉价格同比上涨27%，并继续上涨，达到2016年6月以来的最高水平。 与之前新鲜水果价格的大幅上涨一样，新鲜蔬菜的价格上涨主要受自然因素的影响。一旦天气好转，它的生产和运输得到保证，价格就会触顶回落。 但是猪肉价格仍在加速上涨 由于此前能够繁殖的生猪和母猪数量急剧下降，猪肉供应短缺，价格持续上涨。 截至8月9日，22个省市的猪肉平均价格已达到29.2元/公斤，接近30元/公斤的历史新高 根据农业部在农村地区的介绍，非洲猪瘟疫情自今年以来已得到有效控制。每月平均发生次数显著减少，而且大多是零星的。全国大多数省、自治区解除了对疫区的封锁，生猪运输秩序逐步恢复。 然而，由于生猪上市仍需时间，猪肉供应尚未出现反弹转折点。 与此同时，由于禽肉和其他替代品的供应增加，以及猪肉消费对价格的敏感性增加，猪肉价格上涨对消费物价指数的影响预计相对有限。 文章称，自2014年以来，中国消费者物价指数一直在不到3%的狭窄区间波动，通胀压力不明显，也不构成货币政策约束。 目前，尽管猪肉价格仍在上涨空，但从需求因素、货币环境和市场预期来看，价格不太可能大幅上涨。 首先，经济发展阶段不同于前一时期。 从历史的角度来看，中国前几轮价格上涨基本上伴随着快速的经济增长，而且更受需求驱动。 如果没有需求方的支持，非食品价格就无法突破现有平台，仅靠上涨的生猪价格难以支撑消费价格指数继续上涨。 其次，货币政策将继续保持稳健的基调。 根据央行第二季度货币政策执行情况报告，货币政策将适时适度实施反周期调整，保持集中度，并做好长期规划。大幅宽松的可能性极低，这也限制了价格上涨的基础。 从历史经验来看，M1的增长率变化对消费物价指数波动有着主导作用，但M1继续保持低水平，并连续17个月低于M2，继续抑制物价上涨。 最后，通胀预期没有显著上升。 根据央行的一项调查，今年第二季度对城市储户的调查预测，未来房价将上涨29.2%，比第一季度略有上涨，仍处于历史低位。 此外，由于升尾因素逐渐消退，预计消费物价指数将主要在第三季度回落，年底可能会上升。 事实上，目前更令人担忧的是工业部门的通缩。 7月份生产者价格指数同比下降0.3%，这是自2016年8月以来首次出现同比负增长。尤其是，生产资料价格同比下降0.7%，比上个月上涨0.4个百分点。 自8月以来，国际商品价格持续下跌，工业产品通货紧缩预计将继续恶化。 文章认为，在下一阶段，消费者物价指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)都有望回落，但生产者价格指数(PPI)的回落幅度将超过消费者物价指数(CPI)，二者之间的剪刀差将进一步扩大，这将导致企业实际融资成本的增加和利润压力的增加。 如果我们想改善企业的经营状况，就必须通过政策调整来引导企业降低实际利率。 自6月份以来，国务院常务会议多次谈到“促进实际利率的有效降低”，这是重点。

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