盲盒世界

　　中评社香港12月30日电／招商永隆银行司库萧启洪发表在香港商报网的文章内容，祝愿所有读者都有个愉快的圣诞节！2020年即将完结，回顾这年，疫情阴霾不断，直至最近疫苗才有重大进展，开始大规模接种。市场屡经动荡，股、金、汇各类风险资产价格波动。美国总统大选尘埃落定，只待1月份进行交接仪式。
　
　　文章说，上周圣诞前夕虽然英国变种病毒横行，但其与欧盟终达成贸易协议，为市况带来支持。再且，美国两院达成9000亿美元纾困法案、1.4万亿美元刺激和支出方案，即合共2.3万亿政府拨款，美股三大指数均上升。说到纾困法案，据估计，单是9000亿美元的纾困法案就将贡献2021年美国经济近3%增长。这数字听起来令人鼓舞，美股在疫情下仍然继续上升，但背后隐忧，不得不防。
　
　　刺激经济钱从何来？当然是发债。目前美国的美元债务达27万亿美元。联储局此前确认2021年每月将买入1200亿美元美债及按揭抵押证券及其他买债行动，明年联储局将至少买入1.5万亿美元债。加上2020年购入的3.3万亿美元资产，林林总总加起来至2021年底，联储局资产负债表规模将达8万亿美元，较年初的4.1万亿美元增加近一倍。
　
　　明年宜预留避险工具
　
　　目前10年美债于90至95基点区间浮动，预计2021年应在100至120基点上落。扩表容易缩表难，虽然目前债息稳定，但债务包袱越来越沉重，债息走向随时失控抽升，令人忧虑会否打击美元信心。投资者在参与资产价格大升的狂欢中，宜预留一定避险工具。年末债券市场交投非常淡静，投资级别一级市场发行人都留待2021年首季发行，二级市场方面有零星交易，主要是科技方面的名字。
　
　　2020年纷纷扰扰，疫情等风险事件不断，虽说疫苗接种开始，但变种病毒隐忧仍在，中美关系走向在拜登上场后未明，市场不确定性尤如最大的盲盒，大家都不知道会开出什么，是惊是喜要留待2021年揭盅。
　
　　本周策略
　
　　上周圣诞假期关系，外汇市场交投较为淡静，美汇指数则保持在90至91水平区间上落，变化不大，市场主受避险情绪带动走势。经历逾年不断谈判、拖拉，上周四（24日）英国与欧盟在距离英国退出欧盟仅剩七天时间，最终敲定“脱欧”贸易协议，为市场在平安夜送上礼物。这项协议的达成意味着无序“脱欧”的混乱局面得以避免。在有关双方达成“脱欧”贸易协议的消息提振下，英镑大涨，一度升至1.36美元水平，但随后回吐部分涨幅。此外，美国总统特朗普最终也落实签署政府开支及疫情纾困法案，市场人士吸纳较高风险资产的信心上升，欧元兑美元向好，并重上1.22以上水平整固。不过，英镑涨势未能在1.36水平进一步巩固，更跌回1.34至1.35水平。由于英国和欧盟的贸易协议，并没有就金融服务达成任何协议，因此将是2021年上半年英镑所面对的不明朗因素之一，加上新冠病毒在英国变种令确诊病例激增，世界各地将对英国实施封关限制，预期不确定性仍会困扰英镑走势，估计在高位仍存沽压。技术上，英镑兑美元上方阻力位于1.3620水平，而下方支持位则在1.3300及1.3180水平，估计1.32至1.36水平反覆波动。展望2021年，低息环境持续，美元将维持弱势，正如笔者早前文章分享，预期内地经济一枝独秀，人民币走势向好，投资者可加持，并采趁低吸纳策略。市场风险仍高，黄金也是来年理想避险投资工具，技术上，黄金下方支持位为每盎司1850美元，投资者可留意。（招商永隆银行司库　萧启洪）

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