人民币汇率“7”的分解与确立

中国新闻社，北京，8月7日/8月5日9: 16左右，离岸美元兑人民币汇率跌至7以下，最高为7.0392 9点33分，在岸人民币兑美元汇率也跌破7点大关，最高为7.0262元 同一天，人民币对美元的中间价自2018年12月以来首次跌至6.9以下 与外界的“意外”情绪相比，这次央行显然准备充分。 5月底至6月，前央行行长周小川和现任央行行长易刚先后发表讲话，表示整数“7”并不重要 易纲还特别指出了人民币对经济的“自动稳定器功能”。8月2日晚，央行公开讲话正式开放，建立了与公众沟通的渠道。8月5日，离岸和在岸人民币汇率均跌至7以下。同一天，相关央行官员和易纲通过央行官方数字先后宣布了自己的立场。 前者表现出轻松幽默的态度，说“7”就像水库的水位。它在高点时上升和下降，在低点时下降是正常的。 易纲的反应更加自信。"我相信人民币将继续成为强势货币." 中国人民银行经验丰富，有能力保持外汇市场平稳运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。" “我认为人民币7元的突破——正如央行所回应的那样——是市场对当前外部环境和贸易摩擦升级的回应 事实上，打破7并不算什么。保持人民币汇率的灵活性是当务之急。只有这样，我们才能保持更大的经济灵活性，促进出口，抑制一些资产泡沫。 东方证券首席经济学家余韶向《时代周刊》记者指出，“同时，这也表明央行对汇率有更宽容的态度，允许更大的波动性。 从短期来看，中美贸易谈判前景不明朗，全球经济仍在波动，人民币仍将承受一定压力。从中长期来看，中国经济增长的核心驱动力将保持不变，汇率中长期保持稳定的可能性很大。 “从2015年起不再严格捍卫”8？自第11次汇率改革以来，人民币汇率经历了许多即将“突破7”的敏感时刻，最终回升至6.96大关。 2016年12月28日下午23:00左右，彭博的交易系统显示汇率已经突破7，但央行很快驳斥了这一谣言。彭博还称其为虚假数字，市场发出了虚假警报。2018年4月后，人民币汇率一路下跌。截至10月底，在岸人民币兑美元汇率高达6.9771。然而，随着当时中美贸易摩擦升温，汇率再次反弹。 在“保7”曾经是汇率博弈关键的背景下，自去年8月以来，央行先后打出了多张牌，包括提高远期外汇储备、重启反周期因素、泵送空离岸流动性等。 从2018年8月6日起，央行将把银行远期售汇的外汇风险准备金从零调整到20%。十八天后，中国外汇交易中心宣布将启动反周期因素来稳定市场预期。去年9月20日，央行宣布将在香港发行央行票据。今年6月26日，第四张离岸央行票据再次发行，一个月期央行票据价值200亿元，六个月期央行票据价值100亿元。最高中标利率分别为2.80%和2.82%。 随着2019年经济下行压力的增加，“保7”不再是需要严格保护的底线。 2018年8月，中国社会科学院院士余永定指出:“至于汇率问题，我认为央行似乎能够向市场传递一个信息，‘保7’不是我们的目标，我们也没有任何汇率目标需要保护。” 我们需要判断的是，中国的汇率是否会大幅贬值。我认为这是不可能或几乎不可能的 在学者们看来，“包7”更像是一种心理障碍 “目前，人们对人民币汇率是否会突破‘7’考虑得太多，因为之前他们已经多次守住‘7’的位置，反而给自己套上了缰绳，把它变成了一个很难突破的重要心理价格。 余韶在接受《时代周刊》采访时说，“把‘7’作为底线是绝对不合理的。” 不要太注意所谓的整数位，这实际上是迷信。 “企业，个人影响几何？鸭子首先知道春天河水何时变暖 从资本市场来看，a股在早盘交易中表现出明显的调整。上证综指一度下跌逾1%。到下午结束时，三大综合指数都下跌了。这两个城市共有2891只股票下跌，只有674只股票上涨。 具体而言，受益于人民币贬值的纺织和黄金行业同步增长。 前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《泰晤士报周刊》，当前市场仍处于短期冲击之中。 “整个a股市场正接近调整的尾声，在估值方面具有很高的投资吸引力。如果外部环境变得更加明朗，a股市场将有机会战略性地增长。 “以前，市场一直认为人民币汇率会徘徊在‘7’的心理关口，但现在突然突破了7。我们都很惊讶。 ”珠江三角洲一家证券公司的外汇交易员告诉时代周刊 珠江三角洲一家外贸企业的负责人告诉《时代周刊》记者，“人民币汇率高于7，短期内对我们的外贸工作者有利。”。“目前，大多数出口企业的毛利率只有2%左右，这更多的是以数量作为竞争优势。 但好消息是，对于现有订单，新订单空的议价相对有限。 ”“汇率7，更糟 ”与以前的人相比，华丰(化名)表达了无奈 他是广东一家钢结构工程公司的外贸业务员，该公司的主要市场是美国。 由于钢结构被列入影响该公司订单的美国反倾销产品目录，今年有两个总计约20万吨的项目被搁置。 “汇率突破7后，最直接的影响是难以赢得新订单，我们的议价能力下降 然而，已经收到的订单不足以支持下半年的生产。 ”华锋坦率地说道 《时代周刊》记者计算，截至8月5日19: 30，美元对人民币的价格为7.0366元，这也意味着同样价值100美元的商品的日价格从昨天的694.05元上涨到5日的703.66元。 “当我听说汇率是7时，我想把美元放在手中还是不放 李倪伟(不是他的真名)微笑着说，作为一个普通消费者，Po 7是让他“爱恨交加”的新闻 以前，由于出国留学，我手里有一定数量的美元。 毕业后重返工作岗位，美元暂时闲置。“现在要多花数百英镑，”莱文微笑着说。 在接受记者采访时，中国央行主要负责人强调，对于普通人来说，过去20年来，人民币兑美元和一篮子货币升值幅度更大，贬值幅度更小。中国人的主要金融资产以人民币得到最好的保护，他们的海外购买力稳步增长。这些可以反映在他们孩子的海外旅行、海外购物和海外教育上。 企业也是如此。“我们不希望企业面临太多汇率风险，支持企业购买汇率套期保值产品以规避汇率风险。” “长期贬值没有基础。今年8月1日，美联储宣布降息25个基点。消息传出后不到四个小时，中东三个国家和巴西的央行立即跟进。 《时代周刊》的记者梳理出，从2019年到8月1日，全球有26家央行宣布将加入宽松的潮流。 在这一轮全球货币政策宽松中，中国央行将如何保持其集中度？去年7月5日，央行党委书记、中国银行业监督管理委员会主席郭树清警告人民币空负责人:“在过去30多年左右的时间里，任何着眼于人民币贬值、抢购并长期持有外汇的人，最终都遭受了更大的损失。” 近年来，一些国际投机者试图通过赚取空人民币来获取巨额利润。事实证明，他们严重误判了形势。 “至于人民币的未来走向，8月5日，央行行长在回答《金融日报》记者提问时表示，人民币汇率走势长期取决于基本面，市场供求和美元走势在短期内也会产生很大影响。 央行行长进一步指出，在美国和欧洲等发达经济体目前宽松的货币政策下，中国是唯一实行正常货币政策的主要经济体。人民币资产估值仍然较低，稳定性也相应增强。预计中国将成为全球基金的“萧条”。 “从根本上说，人民币没有长期贬值的基础，”杨德龙向《泰晤士报周刊》记者指出。“自今年以来，人民币对美元的贬值一直不到1%，这比欧元和英镑等其他储备货币的走势更为强劲，也比里拉和比索等新兴市场国家的货币更为强劲。从长远来看，人民币资产对投资更具吸引力。 因此，人民币汇率短期波动不应被过度解读。即使人民币突破7，也不会导致后期大幅贬值。 交通银行首席经济学家连平在接受《时代周刊》记者采访时指出，目前中国经济整体运行平稳，“经济增速保持在6%至6.5%之间，消费价格指数控制在3%以内等。一系列指标更有可能落在目标范围内。然而，从今年下半年到明年，内需的增长和投资消费的稳定运行也将对人民币汇率的稳定起到积极作用。此外，国内反周期调整和丰富的政策资源，“在这种情况下，人民币汇率不可能持续大幅贬值。” 资料来源:《时代周刊》作者:杨颉、王新浩、潘占洪

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