人民币汇率突破7合理

中国新闻社，北京，8月7日/人民币/美元的离岸和在岸汇率在8月5日均“突破7” 8月5日上午9点16分左右，截至公布时，离岸人民币兑美元汇率跌至“7”以下，至7.0875。在岸人民币收于7.0352元 在过去的四年里，尽管人民币多次周期性贬值，但人民币对美元的汇率并没有突破“7”，而“7”已经成为人民币汇率的重要心理支撑。 这也是8月5日汇率“突破7”引起市场广泛关注的主要原因。 《21世纪经济先驱报》荣盛发展首席经济学家尹中立在一篇文章中说，根据金融原理，增加汇率的灵活性有利于国内外经济的平衡，所以“打破7”不值得特别关注。 从经济基本面来看，主要国家纷纷采取降息措施。人民币没有大幅贬值的条件。提高人民币汇率的灵活性不会导致资本大量外流。 人民币贬值始于今年5月初。 2019年初至4月底，在美元指数走强的背景下，人民币兑美元汇率总体上仍在升值。 然而，自4月底以来，人民币兑美元汇率迅速贬值。5月1日，离岸人民币对美元的汇率为6.74。5月中旬，离岸人民币兑美元汇率跌至6.95左右 6月和7月，人民币兑美元汇率基本稳定在6.8左右。然而，随着美国单方面再次上调中国商品进口税率，人民币汇率再次贬值。 人民币汇率“突破7”后，中国人民银行及时在《金融时报》上对记者的提问做出了回复。相关声明称，人民币贬值的第一个原因是“受到单边主义和贸易保护主义措施以及对中国征收关税的预期的影响”。毫无疑问，短期内人民币对美元贬值压力的主要原因是贸易摩擦因素。 在贸易谈判中，汇率是一个重要问题。保持人民币汇率稳定和对美元升值是美国的需求，这也是今年年初以来人民币汇率一度走强的重要原因。 在当前形势下，人民币兑美元汇率的强势是没有根据的。 文章认为，从中国宏观经济内外平衡的角度来看，要减轻金融压力，必须增加汇率的灵活性。 上半年进出口数据仍有一定韧性，出口1171亿美元，同比增长0.10%，进口9900亿美元，同比增长4.30%，顺差1812亿美元，同比增长33%。贸易战的影响似乎不是特别大。 然而，如果我们看看财务状况，这个问题会变得更加突出。 今年上半年，国家税收仅增长0.9%，比去年上半年下降13.5个百分点。 第二季度税收增长率为-3.3%，接近2009年第一季度(当时税收同比增长率为-10.3%)，为1998年以来的最低增长率。 在此背景下，出口退税9779亿元，比去年同期增加2118亿元。 可以看出，原先由汇率调节的国际收支压力已经通过财政手段得到缓解，但这增加了财政收支压力，不是长期解决办法。 这是人民币汇率弹性的内在要求。 目前，国内外环境为提高人民币汇率弹性提供了一个良好的时间窗口。 从国内环境来看，稳定的国际收支、总体平衡的跨境资本流动和充足的外汇储备都为人民币汇率提供了基础支撑。 从外部环境来看，美国和欧洲等发达经济体的货币政策目前已经松动。中国是唯一一个货币政策稳定的主要经济体。美国长期国债收益率跌至2%以下，比中国10年期国债收益率低约1个百分点。人民币资产的估值普遍偏低。因此，人民币汇率弹性的提高不会导致大规模资本外流。 文章指出，对于企业来说，人民币汇率的灵活性增加，需要关注汇率风险，尤其是外汇负债的汇率风险。 国内企业在这方面积累了一定的经营经验。 以房地产企业为例，自2014年底以来，人民币/美元汇率波动加剧，房地产开发企业开展了许多降低汇率风险的业务。 2014年11月16日晚，恒大地产宣布计划提前于2014年12月18日偿还2015年1月到期的13.5亿美元(约105亿港元)优先票据。 该债务的偿还仅比原到期日提前不到3个月。业内人士认为，恒大此举是规避汇率风险的风向标。 2016年初，人民币汇率预计将恢复贬值。一些房地产企业为了规避美元债务风险，开展了多次提前还款业务。 2016年1月7日，融创中国控股已全部赎回2017年到期的所有票据，总本金为4亿美元，赎回价格相当于2017年票据本金的106.25% 从上述情况来看，大多数房地产开发企业选择提前偿还美元债务，以避免汇率风险，但这不是最佳选择。或许他们可以考虑用金融衍生品对冲汇率风险。

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