融资需求疲软，改革与稳定增长需要齐头并进

中新网8月15日电(新华社)/7月12日央行发布的信贷机构融资数据不如预期全面，延续了实体经济对有效融资的低迷需求。 从表中信贷结构来看，反映实体经济融资需求的企业中长期贷款当月仅增加3678亿元，继续保持低增长趋势，企业短期贷款增速明显低于上年。 在住宅领域，中长期贷款(主要是抵押贷款)继续支持新增贷款的总体增长，本月短期贷款仅增加不到700亿元。 《证券时报》记者孙露露评论称，新的信贷没有预期的那么好，拖累了当月社会金融的增长。 此外，在监管的影响下，非标准融资的减少有所增加，如加强对房地产信托业务的监管和对票据融资的严格监管，这也是导致当月社会融资增幅低于预期的主要因素。 全面审视这家信贷机构7月份的详细财务数据，没有明显超出预期的逆转。总体数据结构仍与前几个月相同，反映出微型实体(特别是非金融企业)投资和融资需求疲软 这也是中国经济下行压力越来越大的表现。 文章指出，展望下半年，面对当前复杂严峻的内外形势，结合7月份信贷机构财务数据的表现，下半年经济稳定增长的压力不小。 然而，与以往的经济刺激路径不同，中国正处于从高速经济增长向高质量经济发展的过渡时期。在这种背景下，仅靠“排水”或逆循环调节很难解决经济问题。加快改革步伐，寻找新的经济增长点迫在眉睫。 然而，加快改革步伐并不意味着允许经济停滞和衰退。稳定的增长必须伴随着力量。 在支撑经济方面，财政政策可以发挥更重要的作用，基础设施投资预计将成为下半年稳定经济增长的主要力量。 与此相一致，扩大地方政府特殊债务和放宽基础设施项目资本要求等新的金融措施已成为市场预期。 相比之下，人们普遍认为货币政策难以大幅放松，预计货币政策仍将通过结构性货币政策工具，如定向向下调整和定向中期借贷工具，支持私营企业、小型和微型企业以及其他经济薄弱地区。 文章指出，“集中注意力”、“坚持以我为主”是政府最近经常提到的政策基调。这表明政府不愿意也不会走“洪水泛滥”和依赖房地产拉动的老路。这也表明，中国愿意为推动经济转型和克服困难做长期准备。 在过去的30年里，我们已经习惯了快速成长和快速变化的市场参与者，我们应该逐渐适应这种爬山越障的慢速长跑。

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